巴萨又要发债了，这回是2.1亿欧元。说起来，其中一半（1.05亿）早在2026年7月就悄悄配售完了，利率5.14%——你猜怎么着？需求还挺旺。剩下那一半，俱乐部打算10月或11月搞定。
为啥非得借钱？说白了，诺坎普全面翻新还没收工，Espai Barça那笔启动资金就已经到了支付节点。钱花出去了，球场还没开始赚钱，现金流能不紧张吗？这笔新债，其实是2021年和2024年那两期债券的“续集”。老债加新债，加权平均成本才3.36%，说实话，这利息搁现在算便宜了。
有意思的是，这些中期票据拿电视转播收入来担保——优先级还挺高，直接锁死了转播账户。具体的还款方式，俱乐部也交代了：从第六年起分批还一部分，剩下的一口气在第十年付清。看起来风险控制做得挺细。
高盛这次又担纲发行结构设计，买家基本都是长期机构投资者，散户就别想了。另外巴萨还打算把2026年10月和2027年10月到期的两笔各3000万欧元的债务做个再融资——说白了，借新还旧，换换手。
说起来，会员大会要是批了，巴萨这“借债建球场”的路子，还得走一阵子呢。